Luzuriaga es considerado uno de los representantes más importantes de la denominada Escuela Vasca de posguerra. Como en esta obra, uno de los motivos principales de toda su producción es la representación de escenas situadas en la ría bilbaína, fuente inagotable de su iconografía. El artista llegó a procesar tanto este enclave en su interior, que en numerosas ocasiones lo pintará de memoria, recreándolo hasta elevarlo a arquetipo. Cabe destacar que la ría fue considerada fuente de prosperidad para Bilbao y jugó un papel muy importante en el desarrollo de la ciudad, hecho clave para entender los orígenes de la modernidad artística en el País Vasco, muy vinculada al proceso industrial que vivió la región desde principios del siglo XX.

Este lienzo corresponde a su etapa anterior a 1980, caracterizada por el predominio del dibujo y la construcción de elementos diáfanos de gran simplicidad, muy influido por el neocubismo de Daniel Vázquez Díaz (1882-1969). Sin perder la base formal, tiende a estructurar la realidad mediante planos, con una técnica muy delicada de veladuras y barridos de color. Así consigue plasmar una atmósfera dominada por las tonalidades grises propias de una escena industrial, pero de carácter más amable y delicado gracias a los efectos lumínicos reflejados en el agua, recurso que aporta gran plasticidad. A nivel compositivo, destaca el interés por distribuir la imagen en distintos planos mediante el uso intenso del negro en los elementos ubicados en primera línea −que contrastan con las suaves transparencias−, perdiendo tonalidad de manera gradual para generar profundidad.

Lejos de resaltar el carácter fabril propio del lugar, Luzuriaga lo representa con un acentuado toque poético. Consigue humanizar la escena, recurriendo a la creación de una atmósfera sutil, a base de suaves veladuras grises, ocres y malvas, que, junto al estudio de la luz, conforman una gama cromática de gran riqueza. Solo se aprecia la presencia de la estética industrial en las chimeneas humeantes de las fábricas, que se intuyen al fondo, plasmadas con suma delicadeza mediante tonalidades muy difuminadas. El carácter lineal, que elimina el aspecto sólido inherente a un escenario industrial, hace que las formas parezcan flotar. Una imagen que se diría más evocada que tomada directamente del natural, cuyo objetivo es transmitir calma y sosiego frente al enérgico ritmo propio del entorno. Esta quietud, que puede remitir a la estética oriental, responde al interés de Luzuriaga por interpretar la realidad desde un prisma lírico, para crear una pintura pura y silenciosa, alejada de lo anecdótico.